前程无忧

普京准备好国宴，王外长启程出访，董军也动身，印尼全面押注中俄,扒拉文史,普京准备好国宴，王外长启程出访，董军也动身，印尼全面押注中俄_我的网站

A |     　　锦龙股份要彻底清仓东莞证券股权。
　　昨日（8月21日）晚间，锦龙股份（000712）公告拟清仓所持东莞证券全部20%股权（3亿股）。经初步测算，本次交易将构成重大资产重组，交易对方须以现金支付交易价款。　　值得一提的是，除了持有东莞证券20%股权，锦龙股份还持有中山证券67.78%股权。该公司此前就谋求向算力、新质生产力等领域转型，但目前尚未看到起色。    48小时之内，国际地缘博弈的焦点全落在了雅加达身上。　　此番“断腕”的直接原因，是锦龙股份自身沉重的财务压力——2026年半年报显示，其归母净利润同比暴跌88.59%至1424.89万元，资产负债率攀升至80.85%。一边是克里姆林宫在远东准备好国宴规格迎接印尼新总统，另一边是中国外长与防长接连启程奔赴印尼，两国外长防长2加2机制全面开打。　　券商中国记者注意到，接盘方则极有可能指向东莞国资。    大伙儿都清楚，东南亚这片棋盘以往总有人在摇摆， 但印尼这次的步子迈得比谁都大，直接在安全与能源两条核心战线上把砝码压向了中俄。根据2024年8月股权转让时签署的协议，东莞金控不仅享有优先购买权，还拥有在特定条件下要求锦龙必须转让剩余股权的强制购买权。

B |     这一套组合拳打下来，其实意味着印尼这个东盟领头羊，正在告别过去那种光靠嘴上说不结盟的模糊状态，转而在实际利益上完成了硬核变轨。        咱们先来聊聊防务层面的大动作。若此次再度出手，东莞国资委对东莞证券的持股比例将从75.4%升至95.4%，几乎实现完全控股。很多人以为中国和印尼坐下来开会，无非就是谈谈贸易和基建，但这次王毅外长和董军防长先后出动，核心突破点其实全在安全防务的深水区。　　负债率超80%，缺钱成清仓主因　　锦龙股份在公告中表示，本次转让旨在“降低公司资产负债率和优化公司财务结构，加快推进公司向新质生产力产业转型，保障公司可持续发展”。    印尼过去在防务装备上吃过不少西方画大饼的亏。经初步测算，本次交易将构成重大资产重组，交易对方须以现金支付交易价款。　　缺钱，是锦龙股份此次清仓最直接的动力。就拿美国推销的F-15EX战机来说，光是国会审批和附加的政治限制条件，就拖了几年时间， 价格高昂不说，关键技术更是一点都不放。就在公告转让的前一天（8月20日），锦龙股份董事会刚刚通过一项借款展期议案——同意将公司向广东华兴银行的10亿元借款展期5个月，并以所持东莞证券8000万股股份（占东莞证券总股本的5.33%）提供最高额质押担保。    相比之下，中方给出的合作方案极为务实。印尼本身国防工业基础薄弱，他们最渴望的不仅是买几艘现成军舰或者几架飞机，而是拿到真正的技术转移，在自己家里建起维护和组装能力。一边是10亿元借款急需展期，一边是计划清仓全部剩余股权，锦龙股份的资金压力可见一斑。

C |         在这次外长防长高级别安全磋商中，双方重点切入的正是中大型无人机、雷达探测系统以及近海巡逻舰艇的本土化组装项目。

D | 　　财务数据更能说明问题。中国军工在交付周期和性价比上的硬实力，正好补齐了印尼军方想要推进国防现代化的急迫缺口。    而在南海议题上，外界总觉得双方有重叠诉求就会产生对立，但雅加达这次打了一张极其务实的底牌。2026年半年报显示，锦龙股份上半年实现营业总收入3.49亿元，同比下降16.28%；归母净利润仅1424.89万元，同比暴跌88.59%。公司资产负债率已攀升至80.85%。

E | 印尼把目光紧紧锁定在纳土纳群岛周边的油气资源与渔业利益上，明确选择用常态化的海警联合巡逻、海上搜救演练以及安全直通热线来管控现场。

F | 　　净利润的断崖式下跌，主要源于去年同期的一次性收益退场。    用共同护航海上经济利益的做法，直接压缩了域外势力借南海争议在这里搞联合巡航、插手地区防务的空间。

G | 这种由经贸向安全机制的深度升级，彻底打破了华盛顿长期以来试图垄断东南亚高端防务合作的幻象。2025年6月，锦龙股份通过上海联合产权交易所向东莞金控与东莞控股组成的国资联合体转让了所持东莞证券20%股权（3亿股），交易对价22.72亿元。        绕开西方金融绞索：普京国宴桌上的能源与支付新规    再把视线转向北方。普京在远东摆下高规格国宴接待印尼总统普拉博沃，两人关起门来谈的账本，每一笔都带着真金白银。这笔交易在2025年上半年为锦龙股份确认了约2.27亿元的股权处置收益，形成高基数效应。    印尼虽然是东南亚大国，但国内每天有超过上百万桶的成品油炼化缺口，农业生产对化肥进口的依赖度更是居高不下。剔除该非经常性因素后，公司扣非净利润实际已实现扭亏为盈——从上年同期的-9566.62万元转为1941.9万元，同比增长120.3%。西方对俄实施严厉制裁后，国际能源价格波动剧烈，印尼国内物价承受了不小的通胀压力。    普京端出来的主菜，正是印尼最急需的底盘资源：长期稳定的折扣乌拉尔原油，以及充足的高钾复合肥配额。　　从资产规模来看，截至2026年上半年末，锦龙股份总资产为247.02亿元，负债总额约199.71亿元。不仅如此，俄罗斯国家原子能公司还直接跟进，积极探讨参与印尼新首都及周边群岛的小型核反应堆与核电基建方案。半年报还显示，锦龙股份已逾期短期借款有2.8亿元，逾期利率分别高达14.6%和8.43%。        这等于是在西方传统能源巨头犹豫不决的领域，俄方直接带着技术和工程团队入局，为印尼的能源转型提供了完全独立于西方体系的第二选择。　　东莞国资手握优先购买权或大概率接盘　　此次锦龙股份清仓剩余20%股权，市场关注的焦点不仅是“卖不卖得掉”，更是“谁来买”。更关键的问题在于钱怎么付。而答案很可能早已写在两年前的一份协议里。    西方把俄罗斯踢出环球银行金融电信协会系统之后，大宗商品贸易的结算就成了各方头疼的难题。　　券商中国记者注意到，2024年8月21日，锦龙股份通过上海联合产权交易所公开挂牌，将所持东莞证券20%股权（3亿股）以22.72亿元的价格转让给东莞金融控股集团与东莞发展控股组成的国资联合体。交易完成后，东莞金控及其子公司合计持有东莞证券股份比例升至48.30%，东莞控股持股比例升至27.10%，东莞国资委间接控制东莞证券75.4%的股份。彼时锦龙股份及其控股股东新世纪科教仍合计持有东莞证券24.60%的股份。

H | 但在这次高层互动中，双方在实操层面探索了更加灵活的路径。

I | 　　更重要的是，在同一天，锦龙股份、新世纪科教与东莞金控签署了一份合作协议，其中埋下了两条关键条款：　　一是强制购买权。    除了进一步扩大印尼卢比与俄罗斯卢布的双边本币直接互换规模，两国还重新启用了高效率的大宗商品对冲交易模式。印尼是全球最大的棕榈油和天然橡胶出口国之一，直接用大宗农产品与工业原料抵扣俄罗斯运来的原油、化肥乃至防务零部件尾款。协议约定，在此次交易交割日起24个月内，且在东莞证券未上市的情况下，东莞金控有权要求锦龙股份或新世纪科教向东莞金控转让持有的东莞证券全部或部分股份。交易价格以交易时最近一期经审计净资产的1.3倍为基础，并参考评估报告协商确定。        这种点对点的清算方式，等于直接架空了美元霸权下的长臂管辖，让西方挥舞的金融制裁大棒彻底打在棉花上。    普拉博沃的内部平衡术：强人政治与军方利益的深度绑定    要把外交方向往中俄这边拉，印尼国内难道就没有阻力吗？ 答案是有，但普拉博沃有他自己独特的化解方式。

J | 　　二是优先购买权。    熟悉印尼政局的人都知道，印尼军方内部长期有一批接受美欧军事培训的将领，在采购偏好上天然带着亲美倾向。协议明确，锦龙股份或新世纪科教有权向第三方转让其持有的东莞证券全部或部分股份，但东莞金控在同等条件下享有优先受让权。但普拉博沃本人出身特战部队司令，在军界威望极高，他非常清楚军队基层各战区最缺什么。    美制武器虽然看着高大上，但不仅采购周期长，连一颗零件的维护都要看美国脸色。普拉博沃利用中俄军工产品交付迅速、不设政治附加条件的特性，快速给各大海区和陆军部队换装性价比极高的新式雷达、防空武器与巡逻平台。        当各个军区的将领实打实地拿到了装备、拿到了技术授权甚至在印尼本土设立了维护车间，军内的既得利益格局就发生了根本性转变，原本那些偏向西方的声音自然就被务实的装备升级红利所压制。　　这意味着，在锦龙股份启动清仓程序后，东莞金控等联合体不仅拥有“同等条件下优先买”的权利，还拥有“在特定条件下要求锦龙股份必须卖”的权利。　　从股权结构演变来看，东莞国资对东莞证券的控制意图早已明确。2024年交易完成后，东莞国资委已间接控股75.4%。此次若再拿下剩余20%，东莞国资委持股比例将进一步升至95.4%，仅剩下新世纪科教4.6%的民营持股，东莞国资几乎完全控股该券商，国有成色进一步强化。　　不过，锦龙股份在公告中表示，本次交易尚处于筹划阶段，尚未确定交易对方，也未签署交易意向性文件。公司将在确定交易对方及交易价格后，将交易方案提交董事会及股东会审议表决。　　值得注意的是，锦龙股份还在公告中提示，东莞证券IPO已于2022年2月获得中国证监会发审委会议审核通过。

K | 而在民意和议会政治层面，普拉博沃同样游刃有余。    面对国内部分反对派关于偏离不结盟立场的质疑，执政团队抓住了国际舆论的变化。

L | 2023年3月，深交所受理了东莞证券IPO平移申请。特别是在中东局势持续紧张的背景下，西方世界的双标立场引发了印尼这个全球穆斯林人口大国内部的强烈不满。目前尚未能确定本次交易是否会对东莞证券上市审核程序造成影响。    普拉博沃顺水推舟，将全面加强与中俄的务实合作，直接包装成反抗外部干涉、捍卫国家主权的自主外交路线。　　而东莞证券自身经营势头良好——2026年上半年实现营业收入20.96亿元，同比增长45.40%；归母净利润8.22亿元，同比增长64.93%。

M | （文章来源：券商中国）。这样一来，亲近中俄不仅没有变成政治包袱，反倒成了凝聚国内民族主义情绪、巩固执政地位的政治加分项。        压力测试与反制沙盘：印尼全面押注的外部风险对冲    面对印尼这种级别的地缘跳变，华盛顿显然不会坐视不理。

N |     按照美国过去的惯用手法，一旦东盟国家在防务与能源上深度靠拢中俄，白宫很可能会祭出以制裁反击美国敌人法案作为威胁，甚至在现有的美制C-130运输机航材供应、F-15采购合同上做文章，通过技术性延期来进行敲打。    然而，雅加达手里握着的反制筹码，远比一般中小国家要多得多。印尼掌控着全球超过百分之五十的镍矿储量与精炼产能，这是全球新能源汽车产业链和储能产业无法绕开的命脉资源。    如果美国在外交或金融领域实施极端施压，印尼完全可以通过收紧关键矿产出口配额、提高外资准入门槛来精准反制。        更何况，印尼扼守着马六甲海峡、巽他海峡与龙目海峡等全球航运咽喉，地理位置决定了美军在亚太的调动同样离不开印尼的默许。    在区域外交层面上，印尼作为东盟第一大经济体，其政策风向具有极强的带动效应。

o | 雅加达通过东盟框架与马来西亚、泰国等国保持高度战略对表，形成了一道集体防御的外交护城河。    华盛顿心里非常清楚，印尼不是可以随便拿捏的小体量棋子。如果对雅加达逼迫过甚，不仅无法将其拉回阵营，反而会加速整个东盟防务多元化的进程，甚至促使印尼进一步向中俄开放更深层次的港口补给与联合训练权限。        从长远来看，这次中俄印尼的高层互动，标志着东南亚地缘格局进入了一个全新阶段。对于持续关注区域局势发展的观察者来说，后续有几个核心风向标值得重点跟踪：    第一，紧盯防务合作的落地深度。未来一段时间内，要密切观察中印尼双边联合演训是否从传统的海上搜救，逐步过渡到实弹战术演练以及防空雷达数据协同，同时关注印尼本土军工厂是否正式立项中国无人机与舰艇配件的生产线。    第二，跟踪非美元支付与易货机制的常态化。留意印尼央行与俄罗斯金融机构之间的大宗商品清算通道，看棕榈油、橡胶对冲能源化肥的具体协议能否形成机制化运作。        第三，预警外部反制对供应链的影响。将美方对印尼既有军售订单的履约节奏作为晴雨表，一旦出现拖延或限制迹象，涉足关键矿产开发与跨境贸易的企业需要提前做好合规隔离与汇率波动对冲。    印尼这次的大动作， 本质上是在用最清醒的现实主义逻辑，把自身的战略价值变现到了极致。返回，查看更多。

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